国美和苏宁哪个实力强，揭秘两者差距大的缘由 国美 苏宁

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近日，中国连锁经营协会与《联商网》分别公布了27中国连锁百强榜和27中国零售上市公司百强榜，主要家电零售商均榜上有名。

根据27年零售上市公司百强榜统计，27年我国125家零售上市公司共实现营收20230.10亿元，净利润1320.81亿元（未计入屈臣氏中国的净利润）。其中5家家电零售商总营收为2819.68亿元，占总榜比重为13.94%;净利润实现38.76亿元，占总榜比重为2.93%。

▲5家家电零售商近三年总营收

▲5家家电零售商近三年总净利润

从近三年数据来看，5家家电零售商总营收稳步增长。但仔细观察发现， 家电零售“一哥”苏宁易购与国美零售两者之间的差距越来越大，在27中国零售上市公司百强榜中，国美零售总体排名跌出前五阵营，营收不足千亿，甚至出现大幅度亏损。 27年中国零售上市公司营收百强榜数据显示，苏宁易购实现营收1879亿元，同比增26.48%;国美零售营收为715亿，净利润为负4.5亿元，同比下滑238.40%。从营收上看，国美零售营收仅占到苏宁易购38%，不到五分之二。

在这5家上市的家电零售商中，还有一家国美系企业“国美通讯”，由原三联商社变更而来。即使算上国美通讯业绩，国美零售与苏宁易购营收还是相差千亿级别，达到1142亿元，净利润更是相差46.51亿元。

昔日的家电零售双雄为何差距越来越大，我们从双方近三年的营收、净利润、线上业务占比、门店数量等四个方面进行对比。

营收

从营收上看，国美零售与苏宁易购的差距逐渐拉大。苏宁易购营收近三年来实现稳步增长，从25年的1355.48亿元增加至27年的1879亿元。国美电器27年营收出现下滑，同比减少51.95亿元。

苏宁公告显示，27年业绩是其自2009年开启互联网转型以来业绩最好的一年。27年苏宁在零售业态创新、全渠道建设方面已进入快速复制阶段，形成了包括苏宁易购云店、苏宁极物、苏宁小店等在内的智慧零售业态产品族群。

国美虽然也在智慧化转型方面发力，提出“共享零售”模式，进入“家+生活”市场，不过效益尚未显现。国美把27年营收下滑原因主要归咎于“改革”，电商业务目前进入线上线下融合阶段，从而导致电商自营销售收入有所下滑。

净利润

除了营收外，国美零售与苏宁易购净利润之间的差距也越来越大。从财报上看，国美零售的盈利能力一直在下降，从25年的净利润12.08亿到27年实现亏损4.5亿元。反观苏宁在经历26年的小幅度下跌后，猛增至27年的42.13亿元。

26年，国美零售曾进行上百家主力门店改造，按照国美零售CFO方巍说法，每家店平均改造费用在500多万。对于利润连续下跌，国美零售把主要原因归咎于门店改造。方巍曾表示，利润问题主要是因为改造门店的营收减少，造成国美毛利率有压力。到了27年，国美零售利润亏损达4.5亿元，这次国美零售将原因归因于非经营性项目亏损，具体来说是国美零售商誉减值2.15亿元、长期资产减值3.74亿元、债券利息支出5.97亿元。

《联商网》另外了解到，苏宁内部从几年前已经不把国美作为主要竞争对手来看待，它们的重心已经转移到了京东。

线上业务

从线上业务上看，根据国美27年年度财报显示，27年国美线上线下GMV(GMV这里的成交金额包括：付款金额和未付款)取得1338亿元，其中线上480亿、线下858亿，同比增长20%。看似光鲜夺目，但如果注意到国美的老对手苏宁，同期全渠道GMV 2432亿元，增长29.08%，那么国美的GMV增速足足落后老对手近10个百分点。

具体来看，苏宁线上GMV 1267亿元，增长57.37%，线下GMV 1165亿元，增长7.98%。与之相比，国美少的可怜。而自2009年苏宁以700亿销售收入超过国美后，国美的销售收入在400-500亿水平徘徊了数年。27年，苏宁实现收入1879亿，同比增长26.47%。国美却只有716亿，同比下滑6.86%。在头部企业两位数增长的时候，营收出现下滑，客流量越来越少，是否意味着国美正在走下坡路？

门店数量

与苏宁易购门店突飞猛进不同，国美零售门店一直处于放缓的状态。经历了26年的门店改造升级，国美27年门店数降至1604家。苏宁则在加速布点，门店数是26年的2.38倍，是国美的2倍有余。

苏宁易购和国美零售都在推进门店互联网化转型。不过，国美零售27年1604家门店中，仅有38家门店引入加家装场景，智慧社区店、无人店尚未成型。国美零售称未来三年预计铺设3000家县域店，而苏宁易购则表示未来三年将开出包括苏宁易购云店、苏宁小店等在内的15000家互联网门店。

转型竞速

家电市场曾经存在着“美苏争霸”的局面，国美零售和苏宁易购一时风光无限，不过家电卖场的美好光景转瞬即逝。

新零售背景下，传统家电零售商融合与变革加速。以五星电器为例，通过与京东达成无界零售战略合作，发力家居品牌星格玛以及生活提案店五星集家等进行战略转型。国美零售与苏宁易购也走出了不同路径。

国美零售提出了共享零售模式和家·生活整体解决方案，从传统电器向家居、家装、家服务、百货、金融等多个领域纵深。所谓共享零售是指利用“社交+商务+利益共享”玩法，以GOME APP为载体，实现零售各环节打通。此外，国美还转型“家?生活”服务商，瞄准10万亿级的泛家居市场。

苏宁易购智慧零售模式经过多年探索，已进入快速发展阶段，经营业态由家电3C店向母婴、超市、社区便利店等全品类发展。在零售业务基础上，苏宁延伸了物流、金融业务。在店面互联网化及数据化建设上，运用“千里传音”、“店+、“金矿”等数据营销产品提高坪效。

此外，在渠道下沉方面，苏宁易购打造了“零售云”平台，瞄准农村市场，国美零售则把发力县域店作为渠道下沉的重要策略。

而为了突出各自主业，国美电器和苏宁云商先后更名为国美零售和苏宁易购。

在联商高级顾问团成员王国平看来，中国的家电行业主要经历了三轮行情：地段之争、流量之争与渗透之战。

第一轮是地段之争。黄光裕与张近东之战集中在第一轮，通过线下疯狂开店，做大渠道，影响价格，解决家电价格过高痛点，服务于消费者。

第二轮是流量之争。流量快速从线下往线上转移，取代了原先地段决定胜败手模式。黄陈（陈晓，原国美董事局主席）之争后，国美基本等于缺席这类战役，由京东取代国美与苏宁大战。越重视线上流量运营的越能收割本轮红利，京东成功实现弯道超车。国美与苏宁的差距，更大程度是线上差距。

第三轮是进入渗透之战。线上流量主要来源于一二三线市场，当线上流量越来越紧张时，增量取决于对于一二三线城市的深度链接以及三线下城市的渗透率。这种链接及渗透对于网点、日配、仓储等都有较高要求，使得企业财务成本会相应上升。27年国美财报做亏，其中一部分计提就是用来满足未来财务安排。27年零售行业各类微店、小店、新零售门店等，大部分也基于用来做链接做大渗透率。

虽然都在变革，但国美零售与苏宁易购的差距越来越明显，国美转型之路仍然漫长，效果还不明显。如何改变“量跌利亏损”的局面，成为国美零售接下来要解决的问题。

只不过，留给国美的时间还有多久，又有谁能够知道呢？

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